化工新材料行业周报：专题推荐色谱填料/层析介质：生物制药关键分离纯化耗材 国产化率持续提升 环球速读
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专题推荐色谱填料/层析介质：生物制药关键分离纯化耗材，国产化率持续提升。色谱填料是物质分离技术——色谱技术的核心构成材料，主要用于分离复杂组份，应用领域包括医药制造、食品安全、环境监测、材料、石油化工等；其中生物医药是主要应用市场，高纯度、高活性的生物制品制造与药品质量检测基本都依赖于色谱/层析分离技术。近年来高端生物药，尤其是大分子药物快速发展，驱动色谱分离行业同步发展。根据Frost & Sullivan 预测，2025 年全球生物药市场规模将增长至5301 亿美元，2018-2025 年CAGR 为10.65%；中国生物药市场规模将增长至8332 亿元，2018-2025 年CAGR 为17.96%。此前我国生物技术行业对下游分离纯化技术和设备的研究开发重视程度不足，依赖于进口海外色谱填料，极大限制了下游工业化生产。近年来伴随新产品上市速度加快，市场竞争加剧，叠加国家药品集采政策逐步落地，药企对成本端的重视程度大大提升；生物制药厂家面临巨大成本与安全供应压力，对性能优异、供应稳定、价格合理的国产分离纯化材料产生了迫切需求。此外，复杂的国际关系下，本土生物医药企业对于生产的核心耗材和关键设备也具有较强的自主可控诉求。因此，具备丰富产品积累、稳定的产品质量体系和可靠的产能保障的国产化色谱填料/层析介质和仪器设备供应商，有望迎来市场扩张和份额提升的双重红利。建议关注：蓝晓科技、纳微科技。
6F、磷酸铁锂价格回升：1）磷酸铁锂：本周磷酸铁锂报价9.50 万元/吨，周环比+5.56%；开工率66.85%，周环比+2.00PCT。成本端，本周碳酸锂市场价格维稳，市场分歧持续，锂盐厂由于成本等因素报价坚挺。需求端，下游企业生产积极性尚可，部分电芯厂装置负荷上调至6-7 成，由于上游原料厂价格高位，下游厂商小批量刚需采购以保证生产。2）本周 6F 价格15.25 万元/吨，周环比+5.17%；开工率37.37%，周环比+11.56PCT。成本端，本周六氟磷酸锂企业成本上涨，部分原材料价格有上行趋势。供应端，6F 周度产量1452 吨，周环比+30.81%，多数企业库存已基本消耗。需求端，本周下游电解液企业对6F 需求有所好转，但整体行业仍持观望情绪。
氢能全球性战略地位凸显，化工重卡双轮驱动需求增长。自2022 年《氢能产业发展中长期规划（2021-2035 年）》印发，我国氢能产业的战略地位基本确立。各地政策密集发布，以城市集群为主要模式的中国氢能产业发展迈入快车道：上游，政策强激励下可再生绿电与化工用氢耦合已开启第一次产业周期，仅三北地区预计2025年可再生能源电解水制氢产能可达40 万吨以上；中下游，受电堆功率提升，政策补贴倾斜以及重卡碳排放高三重因素驱动，重卡有望成为氢能下游应用的首个爆发式增长领域。短期来看，在顶层设计的引领和地方政策的激励下，2025 年前氢能行业完备产业链的初步建立具有较强的确定性；长期来看，氢能的特征决定其在未来的新型能源中具有不可替代的优势。具备原创性技术的企业有望依托氢能市场迅速成长，沿着国产替代之路，建立起强大的技术护城河，稳定赚取超额收益。化工领域建议关注标的美锦能源，宝丰能源，中复神鹰等。
POE 供需缺口或将放大，国产替代前景广阔。全球范围内POE 主要应用于热塑性聚烯烃弹性体，其中尤以汽车行业为主，2020 年需求占比达56%。伴随全球光伏装机的高增，POE 需求持续增长。21 年全球POE 光伏需求量约16.7万吨，到2025 年有望达到56 万吨以上，POE 总需求将进一步增至225 万吨。
目前全球POE 产能仅有约110 万吨，仍存在较大的供需缺口。且当前全球POE产能集中于海外厂商，主要集中在陶氏、埃克森美孚、三井、SK 等公司，其中陶氏产能46 万吨，占全球产能的42%；其次是埃克森美孚和SK，产能均为20 万吨，占比均为19%，三井化学拥有17 万吨的产能，产能占比约为16%。
随着后续国内企业中试完成及投产进度的加快，我国POE 厂商有望获取广阔的国产替代空间。
风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期等。
